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鐵礦石定價點燃大煉不銹鋼碳素鋼復合管熱情
作者：admin 發布于：2022-4-18 6:25 Monday
新年前后，不銹鋼碳素鋼復合管股再度集體展露鋒芒，大煉不銹鋼碳素鋼復合管的呼聲似乎再度成為市場關注焦點。即將公布的不銹鋼碳素鋼復合管股季報、年報的出色業績、鐵礦石價格調整后的利空消息出盡、不銹鋼碳素鋼復合管企業再度上調產品價格的蓄勢待發……已吸引了眾多資金的高度關注。
業內人士預計，在躍過鐵礦石價格上漲這一絆腳石后，隨著行業業績拐點的出現，供求關系的進一步改善，以及行業管理水平的提升、行業整合的不斷深入，中國的不銹鋼碳素鋼復合管業將持續運行在快車道上。
鐵礦石漲價無礙不銹鋼碳素鋼復合管廠家盈利
去年12月，寶鋼率先與CVRD達成2007年度國際鐵礦石基準價格上漲9.5%的協議。再度漲價會否帶來新的沖擊？
分析人士表示，此次漲價對不銹鋼碳素鋼復合管行業無傷大礙，對不銹鋼碳素鋼復合管廠家盈利的影響不大，不銹鋼碳素鋼復合管價格提升、人民幣升值等因素將抵消鐵礦石小幅漲價的影響。
中金報告指出，按照每噸鋼消耗1.55噸鐵礦石計算，噸鋼成本將上升49.3元，不銹鋼碳素鋼復合管價格平均上漲1.4%可抵消礦石漲價影響，且預計2007年人民幣升值幅度在5%以上，由于鐵礦石價格以美元計價，并按月結算，人民幣持續升值可以抵消部分漲價因素。
國信證券首席分析師鄭東表示，此次價格上漲僅影響噸鋼成本每噸60元，但對不同的產品影響程度不一樣。對于高附加值的板材產品，毛利率平均在15%左右，影響微不足道，但對長材產品，影響也不可小視，目前長材產品的盈利水平相對較低，噸鋼盈利僅有100至150元之間，60元的噸鋼成本上漲要吃掉長材企業50%的利潤，因此影響要遠大于板材類企業。
不銹鋼碳素鋼復合管價格上漲預期加強
鐵礦石價格的上漲，一方面顯示出不銹鋼碳素鋼復合管廠家對2007年不銹鋼碳素鋼復合管需求及價格形勢的樂觀判斷，另一方面也為不銹鋼碳素鋼復合管廠家進一步提高不銹鋼碳素鋼復合管價格尋求到了一個合適理由。
早在上月，三大不銹鋼碳素鋼復合管廠家已分別上調了明年一季度不銹鋼碳素鋼復合管價格，以穩為主，穩中有升。鄭東認為，今年經濟增長速度不會有太大波動，仍將維持高速增長，今年不銹鋼碳素鋼復合管產量增速將有所下降，供需仍將維持平衡，下游制造業需求將保持旺盛勢頭，高端產品價格將會繼續上升，預計今年不銹鋼碳素鋼復合管價格整體將與去年平均水平相當，不排除階段性不銹鋼碳素鋼復合管價格上漲可能。中信證券周希增認為，寶鋼股份二季度不銹鋼碳素鋼復合管價格上漲的可能性較大，主要原因在于國際國內價差拉大，同時，國內不銹鋼碳素鋼復合管價格最近已經呈現了上漲態勢，且比較之下，目前寶鋼主要產品出廠價格與市場價格差額仍然較大，一旦不銹鋼碳素鋼復合管價格上調，將引領國內不銹鋼碳素鋼復合管股繼續走強。
季報年報業績有望雙增長
由于2006年一季度是不銹鋼碳素鋼復合管行業的盈利低點，因此，2007年一季度不銹鋼碳素鋼復合管上市公司盈利增長將值得期待，不少上市公司業績有望實現同比成倍增長。與此同時，根據中國不銹鋼碳素鋼復合管協會統計，2006年1至11月份，大中型不銹鋼碳素鋼復合管企業實現銷售收入12062億元，同比增長9.06%，實現利潤已超過前年全年796億元的水平，主要不銹鋼碳素鋼復合管上市公司2006年的盈利水平均有望超過去年。
招商證券張士寶預計今年供求關系比去年改善，將由產能過剩向需求平衡轉變，下游行業需求總體比較旺盛，新增產能釋放速度減緩，落后產能的淘汰速度有望加快。基于不銹鋼碳素鋼復合管下游主導行業平均維持10%以上增速及不銹鋼碳素鋼復合管業固定資產投資增速的下降，預計不銹鋼碳素鋼復合管生產及消費增速分別為12%、11%，同時，由于國際不銹鋼碳素鋼復合管價格仍高于國內，我國不銹鋼碳素鋼復合管出口有望繼續增長11%，繼續保持出口第一大國地位。他表示，企業所得稅并軌為25%及執行新會計準則也將帶來公司盈利提升，具有技術、資源優勢及具有國際競爭力的公司，如S萊鋼、武鋼股份、新鋼釩、寶鋼股份、鞍鋼股份等公司值得關注。
天相投顧分析師聶秀欣對不銹鋼碳素鋼復合管行業今年整體走勢保持謹慎樂觀，預計行業運行將呈現平穩上揚態勢，利潤呈溫和上漲，隨著行業整合步伐的加快，產品結構性調整將加劇。圍繞不銹鋼碳素鋼復合管工業結構調整和產品結構調整，聶秀欣認為，2007年不銹鋼碳素鋼復合管投資可以關注三大類公司，即并購重組類公司、產品結構優勢公司、分紅收益率高的公司，太鋼不銹、新鋼釩、新興鑄管、寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼股份等都將有所表現。
不銹鋼碳素鋼復合管行業上市公司2005年以來業績概況(萬元,%)
主營業務收入 主營業務利潤 凈利潤 毛利率
05年一季 1312 207 108 16.3
05年二季 1483 235 117 16.27
05年三季 1456 175 76 14.98
05年四季 1429 111 30 13.26
06年一季 1381 121 44 9.25
06年二季 1686 253 115 12.73
06年三季 1812 287 135 14.07
業內人士預計，在躍過鐵礦石價格上漲這一絆腳石后，隨著行業業績拐點的出現，供求關系的進一步改善，以及行業管理水平的提升、行業整合的不斷深入，中國的不銹鋼碳素鋼復合管業將持續運行在快車道上。
鐵礦石漲價無礙不銹鋼碳素鋼復合管廠家盈利
去年12月，寶鋼率先與CVRD達成2007年度國際鐵礦石基準價格上漲9.5%的協議。再度漲價會否帶來新的沖擊？
分析人士表示，此次漲價對不銹鋼碳素鋼復合管行業無傷大礙，對不銹鋼碳素鋼復合管廠家盈利的影響不大，不銹鋼碳素鋼復合管價格提升、人民幣升值等因素將抵消鐵礦石小幅漲價的影響。
中金報告指出，按照每噸鋼消耗1.55噸鐵礦石計算，噸鋼成本將上升49.3元，不銹鋼碳素鋼復合管價格平均上漲1.4%可抵消礦石漲價影響，且預計2007年人民幣升值幅度在5%以上，由于鐵礦石價格以美元計價，并按月結算，人民幣持續升值可以抵消部分漲價因素。
國信證券首席分析師鄭東表示，此次價格上漲僅影響噸鋼成本每噸60元，但對不同的產品影響程度不一樣。對于高附加值的板材產品，毛利率平均在15%左右，影響微不足道，但對長材產品，影響也不可小視，目前長材產品的盈利水平相對較低，噸鋼盈利僅有100至150元之間，60元的噸鋼成本上漲要吃掉長材企業50%的利潤，因此影響要遠大于板材類企業。
不銹鋼碳素鋼復合管價格上漲預期加強
鐵礦石價格的上漲，一方面顯示出不銹鋼碳素鋼復合管廠家對2007年不銹鋼碳素鋼復合管需求及價格形勢的樂觀判斷，另一方面也為不銹鋼碳素鋼復合管廠家進一步提高不銹鋼碳素鋼復合管價格尋求到了一個合適理由。
早在上月，三大不銹鋼碳素鋼復合管廠家已分別上調了明年一季度不銹鋼碳素鋼復合管價格，以穩為主，穩中有升。鄭東認為，今年經濟增長速度不會有太大波動，仍將維持高速增長，今年不銹鋼碳素鋼復合管產量增速將有所下降，供需仍將維持平衡，下游制造業需求將保持旺盛勢頭，高端產品價格將會繼續上升，預計今年不銹鋼碳素鋼復合管價格整體將與去年平均水平相當，不排除階段性不銹鋼碳素鋼復合管價格上漲可能。中信證券周希增認為，寶鋼股份二季度不銹鋼碳素鋼復合管價格上漲的可能性較大，主要原因在于國際國內價差拉大，同時，國內不銹鋼碳素鋼復合管價格最近已經呈現了上漲態勢，且比較之下，目前寶鋼主要產品出廠價格與市場價格差額仍然較大，一旦不銹鋼碳素鋼復合管價格上調，將引領國內不銹鋼碳素鋼復合管股繼續走強。
季報年報業績有望雙增長
由于2006年一季度是不銹鋼碳素鋼復合管行業的盈利低點，因此，2007年一季度不銹鋼碳素鋼復合管上市公司盈利增長將值得期待，不少上市公司業績有望實現同比成倍增長。與此同時，根據中國不銹鋼碳素鋼復合管協會統計，2006年1至11月份，大中型不銹鋼碳素鋼復合管企業實現銷售收入12062億元，同比增長9.06%，實現利潤已超過前年全年796億元的水平，主要不銹鋼碳素鋼復合管上市公司2006年的盈利水平均有望超過去年。
招商證券張士寶預計今年供求關系比去年改善，將由產能過剩向需求平衡轉變，下游行業需求總體比較旺盛，新增產能釋放速度減緩，落后產能的淘汰速度有望加快。基于不銹鋼碳素鋼復合管下游主導行業平均維持10%以上增速及不銹鋼碳素鋼復合管業固定資產投資增速的下降，預計不銹鋼碳素鋼復合管生產及消費增速分別為12%、11%，同時，由于國際不銹鋼碳素鋼復合管價格仍高于國內，我國不銹鋼碳素鋼復合管出口有望繼續增長11%，繼續保持出口第一大國地位。他表示，企業所得稅并軌為25%及執行新會計準則也將帶來公司盈利提升，具有技術、資源優勢及具有國際競爭力的公司，如S萊鋼、武鋼股份、新鋼釩、寶鋼股份、鞍鋼股份等公司值得關注。
天相投顧分析師聶秀欣對不銹鋼碳素鋼復合管行業今年整體走勢保持謹慎樂觀，預計行業運行將呈現平穩上揚態勢，利潤呈溫和上漲，隨著行業整合步伐的加快，產品結構性調整將加劇。圍繞不銹鋼碳素鋼復合管工業結構調整和產品結構調整，聶秀欣認為，2007年不銹鋼碳素鋼復合管投資可以關注三大類公司，即并購重組類公司、產品結構優勢公司、分紅收益率高的公司，太鋼不銹、新鋼釩、新興鑄管、寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼股份等都將有所表現。
不銹鋼碳素鋼復合管行業上市公司2005年以來業績概況(萬元,%)
主營業務收入 主營業務利潤 凈利潤 毛利率
05年一季 1312 207 108 16.3
05年二季 1483 235 117 16.27
05年三季 1456 175 76 14.98
05年四季 1429 111 30 13.26
06年一季 1381 121 44 9.25
06年二季 1686 253 115 12.73
06年三季 1812 287 135 14.07
